Хозяева "Новатэка".

Компанию контролируют её крупнейший акционер и глава Леонид Михельсон (27,17%) вместе с Геннадием Тимченко (23,49%)

Оригинал этого материала
© "Ведомости", 28.12.2010, Фото: "Коммерсант"

Хозяева "Новатэка"

Елена Мазнева

Леонид Михельсон

Как стало известно «Ведомостям», крупнейшим акционером «Новатэка» является бессменный руководитель компании Леонид Михельсон: его доля — 27,17% акций. А вместе с Геннадием Тимченко, чья доля — 23,49%, получается контрольный пакет.

«Новатэк» не раскрывал долю Михельсона с момента проведения IPO в 2005 г. До сих пор крупнейшим акционером компании считался фонд Тимченко Volga Resources, который с 2008 г., по собственным данным, собрал 23,49% акций. Но доля Михельсона, как оказалось, больше. Лично и через подконтрольные компании он владеет 27,17%, рассказал «Ведомостям» представитель «Новатэка». По вчерашним котировкам на LSE это $9,9 млрд. Михельсон может блокировать решения по крупным сделкам «Новатэка», по реорганизации компании и проч. (хотя прецедентов пока не было).

«Новатэк» много лет контролировался менеджментом, максимальный пакет (35,5% в 2005 г.) был у Михельсона. Доля менеджеров сократилась сначала в ходе IPO, потом после продажи 19,4% «Газпрому» в 2006 г. А после нескольких сделок между менеджерами «Новатэка» и Тимченко рынок окончательно запутался, есть ли у компании контролирующий акционер, отмечает аналитик Банка Москвы Денис Борисов.

Теперь выходит, что формальный контроль — у Тимченко и Михельсона (в сумме — 50,66%). Кроме того, у их совместной компании есть опцион на покупку у Газпромбанка 9,4% акций «Новатэка» до конца 2012 г.

С долей Volga, впрочем, не все ясно. В июле фонд сообщал, что собрал 23,13% «Новатэка» через кипрскую White Seal Holdings и ООО «Сантата» (с планом увеличить до 23,49%, на что есть разрешение ФАС). Больше доля расти не будет, уверяли представители Тимченко. Однако 27 октября, по данным ЕГРЮЛ, White Seal стала владелицей ещё одного акционера «Новатэка» — ООО «Белона» (6,2% на конец сентября). То есть всего у White Seal, «Сантаты» и «Белоны» должно быть 29,3% (подробнее см. таблицу).

Представитель Volga настаивает, что через «Сантату» и White Seal фонд по-прежнему контролирует 23,49%. Volga владеет 23,49% через подконтрольные фонду White Seal, «Сантату» и «Белону» и никогда не превышал эту долю, вторит представитель «Новатэка».

Возможно, у Тимченко появился партнёр в White Seal, предполагает источник, близкий к «Новатэку». Представитель Volga такие детали раскрывать не стал. А его коллега из «Новатэка» отметил, что ни у кого из правления компании нет долей ни в Volga, ни в подконтрольных фонду структурах.

О том, что Тимченко — акционер «Новатэка», стало известно в октябре 2008 г. С его приходом для компании многое изменилось: теперь это не номинальный, а вполне реальный конкурент «Газпрому», что признают даже сотрудники концерна. С 2009 г. «Новатэк» купил несколько нефтегазовых активов, потратив $1,9 млрд (без учета выкупа долгов и опционов), в 2,5 раза увеличил запасы, увел у «Газпрома» нескольких клиентов, получил от правительства льготы для проекта по сжижению газа на Ямале, а в октябре обновил рекорд по капитализации (докризисный максимум — $29 млрд).

Сейчас интересы Михельсона и Тимченко явно совпадают, отмечает аналитик «Тройки диалог» Алекс Фэк. Но если акционеры «Новатэка» решат развестись, Михельсон может продать свои акции Тимченко, допускает Борисов. О такой возможности заговорили уже сейчас, вторит сотрудник «Газпрома»: на прошлой неделе Михельсон купил у Газпромбанка права на 50% «Сибур холдинга», планируя увеличить долю до 100% («Сибур» оценен в $7,5 млрд без учета долга). Продажа как минимум части акций «Новатэка» для финансирования сделки была бы логичной, считают Борисов и сотрудник «Газпрома».

Но «Новатэк» подобные разговоры отметает. Несмотря на планы по покупке такого крупного актива, как «Сибур», Михельсон не собирается покидать пост предправления «Новатэка» и «намерен сохранять своё влияние на компанию как ключевой акционер», говорит представитель «Новатэка». Никаких обязательств и соглашений о продаже акций «Новатэка» между компаниями Михельсона и структурами Volga нет, добавляет он.

["Коммерсант", 23.12.2010, "Леонид Михельсон сделал химию": Крупнейший в России нефтегазохимический холдинг СИБУР сменил владельца. Газпромбанк продал компанию главе и совладельцу НОВАТЭКа Леониду Михельсону. […] Начав с 50% бизнесмен хочет довести свою долю в СИБУРе до 100%. В будущем он допускает появление в активе партнёров. По мнению экспертов, речь может идти о другом совладельце НОВАТЭКа — Геннадии Тимченко. Однако на данный момент он в сделке не участвует.
Вчера Газпромбанк сообщил о продаже "СИБУР Холдинга" главе НОВАТЭКа Леониду Михельсону. Его ЗАО "Миракл" уже купило 25% акций СИБУРа, ещё 25% будут перерегистрированы на компанию после получения разрешения ФАС. Стороны договорились также об условиях увеличения пакета покупателя до 100% и "заложили механизм реализации договоренностей". — Врезка К.ру]

Доходная инвестиция

Тимченко увеличивал пакет в «Новатэке» в несколько приемов, суммы сделок не раскрывались. Если считать по средним ценам на ММВБ на даты раскрытия, выйдет $3,3 млрд. Вчера 23,49% «Новатэка» стоили на ММВБ $7,6 млрд, на LSE — $8,5 млрд.

"Новатэк"
второй по величине производитель газа в России
основные владельцы: Леонид Михельсон (27,17%), фонд Volga Resources Геннадия Тимченко (23,49%), «Газпром» (9,99%), Газпромбанк (9,4%).
Капитализация — $36 млрд (LSE на 18.40 МСК).
выручка (МСФО, 9 месяцев 2010 г.) — 82,9 млрд руб.
прибыль — 28,2 млрд руб.

Основные акционеры "Новатэка"

акционер/владелец	доля в "Новатэке"	владельцы акционера (источник информации)	последняя дата раскрытия информации о доле акционера (источник информации)
SWGI Grouth Fund (Каймановы острова), в т.ч.	15,27%	100% у SWGI Asset Management Limited, Белиз (отчет SWGI Grouth Fund за 2009 г., размещенный на сайте Бермудской фондовой биржи)	31.12.2009 (отчет SWGI за 2009 г.)
SWGI Growth Fund Cyprus Limited (Кипр)	5,66%	под контролем "ключевого менеджерского персонала" "Новатэка" (отчет "Новатэка" по МСФО за III квартал 2010 г.); 100% у SWGI Grouth Fund (отчет SWGI за 2009 г.)	9.09.2010 (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)
GDR "Новатэка"	9,61%	SWGI (отчет SWGI за 2009 г.)	31.12.2009 (отчет SWGI за 2009 г.)
ООО "Сантата" (Санкт-Петербург)	13,1315%	аффилирована с Volga Resources (сообщение "Новатэка" от 22.07.2010)	30.09.2010 (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)
White Seal Holdings Limited (Кипр)	9,9972%	бенефициар — Volga Resources (сообщение "Новатэка" от 30.09.2010); 100% у Volga (сообщение "Новатэка" от 06.10.2008)	09.09.2010 (сообщение "Новатэка" от 30.09.2010)
ООО "Белона" (Санкт-Петербург)	6,2085%	100% у White Seal Holdings (данные ЕГРЮЛ на 27.10.2010)	30.09.2010 (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)
Газфин Сайпрус лимитед (Кипр)	9,99%	бенефициар — "Газпром" (сообщение "Новатэка" от 30.09.2010)	09.09.2010 (сообщение "Новатэка" от 30.09.2010)
ZGG Cayman Holding Limited (Каймановы острова)	9,4031%*	100% у Dhignfinolhu Holding Limited, компании специального назначения, действующей в интересах Газпромбанка (сообщение "Новатэка" от 20.12.2010)	20.12.2010 (сообщение "Новатэка" от 20.12.2010)
ООО "Левит" (Самара)	7,318%	78,292% у Леонида Михельсона, 21,708% у депутата Госдумы Леонида Симановского (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)	30.09.2010 (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)
члены правления "Новатэка", в т.ч.		1,7538%	30.09.2010 (отчет "Новатэка" по РСБУ за III квартал 2010 г.)
Владимир Смирнов (член правления)		0,5006%	30.09.2010 ("Новатэк")
Леонид Михельсон (председатель правления)		0,4686%	30.09.2010 ("Новатэк")
Татьяна Кузнецова (член правления)		0,1944%	30.09.2010 ("Новатэк")
Михаил Попов (первый зампред правления)		0,1440%	30.09.2010 ("Новатэк")
Виктор Гиря (зампред правления)		0,1230%	30.09.2010 ("Новатэк")

*21.12.2010 г. компания Hibridge Ventures Limited, паритетно принадлежащая Геннадию Тимченко и Леониду Михельсону, заключила договор, договор, предоставляющий право приобрести у Dhignfinolhu Holding Limited 9,4% "Новатэка" в течение двух лет (сообщение "Новатэка" от 21.12.2010) Источник: "Новатэк", ЕГРЮЛ, SWGI Grouth Fund, Volga Resources

Как структуры Volga Resources cкупали акции "Новатэка"

дата раскрытия доли/дата объявления о договоре на покупку акций (источник информации)	пакет в "Новатэке"	стоимость пакета по срвзв.котировкам на ММВБ на дату раскрытия	продавец	справочно: капитализация "Новатэка" на заданную дату (ММВБ), млрд руб.	капитализация, $ млрд*
06.10.2008 ("Новатэк")	5,07%	$567 млн	н/д	290	11,2
27.05.2009 (Volga Resources)	13,13%	$1662 млн	Cartagena Development Inc., "косвенно контролируемая менеджментом "Новатэка" (данные Volga)	394	12,7
05.03.2010 (Volga)	2,57%	$476 млн	"рыночные сделки" (данные Volga)	552	18,5
21.07.2010 (Volga)	2,36%	$525 млн	"рыночные сделки" (данные Volga)	677	22,3
27.10.2010 (ЕГРЮЛ, запись о новом владельце ООО "Белона")	6,2085%	$1518 млн	н/д**	743	24,5

Что покупал "Новатэк" после прихода Тимченко

дата сделки	актив	сумма сделки	запасы углеводородов
26.05.2009	"Ямал СПГ" (51% с опционом на покупку ещё 23,9% до мая 2012 г.)	$260 млн (без учета будущих выплат по опциону и проч.на $550 млн)	1,26 трлн куб.м газа, 51,6 млн т конденсата (C1 + C2)
01.07.2010	"Тамбейнефтегаз" (100%)	$10 млн	161 млрд куб.м газа, 14,4 млн т конденсата (C1 + C2)
30.11.2010	"СеверЭнергия" (25,5%)	$778 млн* (без учета выкупа долга на $120 млн*)	1,3 трлн куб.м газа, 154 млн т конденсата, 568 млн т нефти (АВС1+С2)
17.12.2010	"Сибнефтегаз" (51%)	$874 млн* (без учета рефинансирования долга "Сибнефтегаза" на $359 млн*)	395,53 млрд куб.м газа, 8,44 млн т конденсата (АВС1+С2)

*Пересчитано из рублей по курсу ЦБ на заданную дату **На 30.06.2010 г. 100% ООО "Белона" принадлежали Energy Production Improvement Fund EPIF (Cyprus) Limited (отчет "Новатэка" за II квартал 2010 г. по РСБУ); в 2009 г. дивиденды от EPIF получал SWGI Grouth Fund (отчет SWGI за 2009 г.) Источник: "Новатэк", Volga Resources, расчеты "Ведомостей"